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华泰期货国债日报20200701:再贷款、再贴现利率下调 关注7月份是否降准


点击:199 作者:农安悦偶科技有限公司 日期:2020-07-05 01:41:18

  1. 2年期主力TS2009收盘涨0.010 %报101.2200元,成交量5852 手,缩短1770手,持仓量15857 手,增补212手。5年期主力TF2009收盘跌0.005 %报101.6600元,成交量25999 手,增补3589手,持仓量50788 手,增补201手。10年期主力T2009收盘涨0.070 %报100.315元,成交量55126 手,增补6677手,持仓82466 手,增补585手。

  2. 中国6月官方制造业PMI为50.9,预期50.4,前值50.6;其中,生产指数、新订单指数别离为53.9、51.4,均高于临界点。6月非制造业PMI为54.4,前值53.6;综相符PMI为54.2,前值53.4。

  3. 央走6月30日不开展反回购操作,当日有900亿元反回购到期,单日净回笼900亿元。

  4. 央走近日发文称,决定于7月1日首下调再贷款、再贴现利率。其中,支农再贷款、支幼再贷款利率下调0.25个百分点,调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支幼再贷款利率别离为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

  投资逻辑

  国债期货:现券期货早盘弱势波动,在线留言午后幼幅走暖。国债期货无数幼幅收涨,10年期主力相符约涨0.07%;银走间主要利率债收入率清晰下走2-5bp;资金面清晰拘谨,隔夜回购利率大幅上走逾80bp;优等新债招标效果向益,需要不错。现在市场众空因素俱现,国常会中总理宣布,综相符行使降准、再贷款等工具,保持市场起伏性相符理裕如,进一步议决引导贷款利率和债券利率下走、发放优惠利率贷款,后续降准仍可憧憬;备受关注的近来几期抗疫稀奇国债,中标利率清晰矮于中债估值和市场展望均值,在必定水平懈弛市场压力;央走决定于7月1日首下调再贷款、再贴现利率,在必定水平表现央走宽松的意愿。但是市场现在照样忧郁闷稀奇国债的供给压力以及7月份到来的资金压力,稀奇国债发走节奏近期较快,抗疫稀奇国债从6月中旬最先发走,7月终前发走完毕;7月份将有大量资金到期,数据表现,6月29日至7月29日,市场将有6800亿元的反回购到期以及6977亿元的MLF到期,共计13777亿元。近期债券市场利空利众因素焦灼,债市或不息一连波动走势,考虑到稀奇国债7月份的大量发走以及7月份的大量资金到期,关注央走7月是否降准。

  策略:中性

  风险点:经济添速回升超预期,全球疫情很快限制,央走未降准降息

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